三月难现趋势性上涨

三月难现趋势性上涨

目前指数已经回落至春节行情启动前的水平，继续全面回调的可能性不大。展望3月，市场面临的形势正在发生变化，总体看来好坏因素参半。　　相对于2月，3月市场面临的最大变化在于，流动性偏松格局正逐步接近尾声，且IPO或将在3月中下旬再度开启，市场资金面的不确定因素在增加。据中信证券统计，已过会但未发行的28家企业在3月可能会陆续实施IPO，预计筹资规模为95亿元，考虑到老股转让，预计资金需求在170亿-200亿元。这些均在进一步扭转市场的流动性预期，对市场情绪产生负面影响，进而制约股指的反弹空间。　　不过，部分有利因素也支撑着市场的企稳与局部活跃。首先，“两会 ”维稳概率较大。三月市场关注的核心无疑是刚刚开幕的“两会”，考虑到在上年末政策会议密集期引发的市场改革预期，两会期间政策风格料难超出市场预期，稳定为主的可能性较大。　　其次，房地产行业方面，市场此前的恐慌情绪正在逐步被修复。首先，在地产股发生暴跌之后，A股16家上市银行中除3家城商行外均已就“停贷”发布了公告，反映出市场对银行和地产板块的影响被过度解读。其次，多家机构研究认为，今年房地产市场会较此前有所降温，增速出现下滑，但仍是正增长，信用事件短期爆发的概率较低。再次，多只地产股大股东出手增持彰显对中长期发展信心。日前，权重板块表现好于中小盘股，沪指逐步走稳率先反弹，显示出市场正在对前期的错杀进行修复。由此预计，以银行、地产为代表的权重板块的估值修复是大概率事件。　　再次，市场对于人民币汇率的担忧短期内已经有所缓解。分析人士指出，短期的弱势和震荡虽然导致了升值预期的动摇，但基本面和广义收支账户的顺差等，均决定了人民币汇率长期升值的驱动力尚未发生本质变化，人民币贬值难以持久。　　整体看来，三月不确定性在增加，市场整体难以出现趋势性上涨，两会题材和新股上市成为市场焦点。相对而言，创业板高估值个股或难以产生资金吸引力。

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