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海螺淡季业绩优异机构上调全年盈利预测-【新闻】

发布时间:2021-05-24 10:57:59 阅读: 来源:货车厂家

海螺淡季业绩优异 机构上调全年盈利预测

第三季度业绩大幅增长是销量上升、价格稳定和成本下降的综合作用。有机构估算海螺第三季度水泥和熟料合计净销量约6000万吨,同比增长23%,销量大增的原因是公司坚持执行今年初以来的“上量稳库存”为主的销售策略。

1-9 月海螺实现营业收入370 亿元,同比增长14.76%,归属于上市公司股东净利润为53.8亿元,同比增长了36.82%,扣除非经常性损益后,净利润增长42.57%,EPS 为1.02 元;其中第三季度归属上市公司股东净利润23.2亿元,同比增长128.37%。

第三季度业绩大幅增长是销量上升、价格稳定和成本下降的综合作用。有机构估算海螺第三季度水泥和熟料合计净销量约6000万吨,同比增长23%,销量大增的原因是公司坚持执行今年初以来的“上量稳库存”为主的销售策略;价格稳定的原因是淡季主要市场—华东、华南区域内的企业整体限产情况较好,改善了供需关系;而受益于煤价的低迷,水泥成本仍然处于低位。

多种积极因素共同作用下,第三季度公司盈利能力提升显著:水泥和熟料产品综合售价约为226 元/吨,与上半年基本持平,综合成本约为151 元/吨,比上半年下降约9元,吨毛利约75 元,比上半年上升约11 元;毛利率达到33.16%,同比上升10.15个百分点,环比第二季度上升2.57个百分点。

第四季度是华东、华南水泥的传统旺季,10月以来在需求回升以及产能控制的共同影响下,这两个区域水泥价格上涨较为强劲。公司80%的水泥产能分布在这两个地区,将充分受益区域市场的回暖,预计第四季度吨毛利将达到80元以上,销量超过6000万吨。

由于第三季度公司产品销售均价略超预期,再考虑到第四季度旺季势头良好,小幅上调今年全年平均吨毛利。预计2013-2015年公司销量分别为2.25、2.45 和2.67亿吨;吨毛利分别为74、76 和78 元;实现营业收入分别为519.75、578.2

和648.93亿元;实现归属上市公司股东净利润分别为87.35、101.02 和113.46 亿元,分别增长38%、16%和12%;EPS

分别为1.65、1.91 和2.14 元。目前股价对应2013-2015年PE 为9.2、7.9 和7.1 倍,估值较低,维持“增持”的投资评级。

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