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保护基金开启投资者保护新篇章

发布时间:2021-01-08 03:02:04 阅读: 来源:货车厂家

进入21世纪以来,我国证券市场经历了两次较大的风险,投资者保护体系也经受了两次大的考验,并在风险考验中日趋完善。投资者保护基金制度就是第一次证券市场风险爆发催生的产物。

2001年6月14日到2005年6月6日,证券市场第一次风险爆发,股指(上证综指)从2245.44点跌至998.23点,跌幅达55.5%,导致证券公司连年全行业亏损、市场持续低迷、客户损失严重。到2006年9月,已有近29家证券公司相继因为违规经营被中国证监会撤销、关闭或者行政接管、托管经营。大量证券公司的撤销、关闭或者行政接管、托管经营情况的发生以及潜在“高危券商“的存在危及广大中小证券投资者资产的安全,从而影响投资者对证券市场的信心,影响证券市场的发展。

在此背景下,2005年6月30日,为建立防范和处置证券公司风险的长效机制,维护证券市场稳定和社会公共利益,经国务院批准,证监会与财政部、人民银行联合发布了《证券投资者保护基金管理办法》,决定设立保护基金和保护基金公司,职能紧紧围绕证券公司风险处置中投资者权益保护的需要,涵盖了投资者债权偿付、保护基金筹集与管理、证券公司风险处置与破产受偿等方面。2005年8月30日,中国证券投资者保护基金有限责任公司注册成立。

证券投资者保护基金作为证券投资者保护制度的核心是资本市场发达国家保护投资者的一项重要制度安排,已经在各国证券市场发展过程中发挥了非常重要的作用,尤其是在各国证券市场遇到困难的转折时期更是发挥了稳定投资者信心、促使证券市场进入新的发展历程的关键作用。

国外实证研究表明:“一个国家或一个地区对投资者保护得越好,其资本市场就越发达,抵御金融风险的能力就越强,对经济增长的促进作用就越大”。也就是证券市场主体的和谐相处构成和谐证券市场的基本前提。

世界较成熟的资本市场已经普遍建立了投资者保护制度。保护制度最初建立于二十世纪七十年代初期。当时,一些国家出现了证券经纪商破产倒闭造成证券投资者现金和股票损失的问题,投资者对证券市场的信心受到打击。为了维护投资者信心,保证证券市场稳定发展,加拿大和美国等各国开始建立针对保护中小投资者利益的立法和投资者赔偿制度,也称投资者赔偿计划(Investor Comensation Scheme,ICS),并建立了投资者保护基金。经过三十多年的发展,投资者赔偿制度已经发展成为各国普遍采用的一种针对中小投资者保护制度,是投资者保护体系的重要组成部分。

证券投资者保护机制,就是一种类似存款保险的事后保护机制,它并不能避免券商的倒闭和破产,但是能够在券商破产时避免这种风险在券商之间的蔓延,或者说引导券商有序破产,并使中小投资者在此过程中利益得到保护。这对于我国通过司法等其他渠道获得补偿的机制相对匮乏的情况来说,建立证券投资者保护基金具有现实意义。

保护基金的作用主要主要体现在四方面:一是可以在证券公司出现关闭、破产等重大风险时依据国家政策规范地保护投资者权益,通过简捷的渠道快速地对投资者特别是中小投资者予以保护;二是有助于稳定和增强投资者对我国金融体系的信心,有助于防止证券公司个案风险的传递和扩散;三是对现有的国家行政监管部门、证券业协会和证券交易所等行业自律组织、市场中介机构等组成的全方位、多层次监管体系的一个重要补充,在监测证券公司风险、推动证券公司积极稳妥地解决遗留问题和处置证券公司风险方面发挥重要作用;四是有助于我国建立国际成熟市场通行的证券投资者保护机制。

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