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保本基金参与期指风险大

发布时间:2021-01-07 14:02:31 阅读: 来源:货车厂家

此外,保本基金投资股指期货还有一个很大的弊病,即一旦基金经理判断的股指波动方向与实际股指波动方向相反,那么保本基金势必要卖出债券来追加保证金。这时候就出了两个问题,一是随着债券的卖出,其固定收益产品的比例有可能会降低到70%以下,而不能达到保本基金的最低要求;二是一旦因此而不能继续追加保证金,有可能会不断减少股指期货的持仓,从而给基金净值带来大幅度亏损。

最明显的就是,如果股指长期看涨,基金经理买入了看涨的股指期货,而股指先是下跌一段时间,其后又开始上涨,这样保本基金可能会在下跌过程中不断损失股指期货的仓位,从而无法坚持到上涨阶段的出现,由此造成额外的损失。举个最极端的例子,假如某保本基金净值10亿元,理论上讲其持有1000手股指期货(目前价值9亿元),即使股指期货跌到0点,也不需要平仓。但是如果加上30%的上限要求,则可能出现被强行平仓的可能,这是保本基金相比普通投资者的额外风险。

还有在牛市中的时候,随着股指的不断上涨,保本基金要不断地把资金转向债券市场以达到70%固定收益品种的要求,这一点也是值得商榷的。

由于保本基金的特殊要求,投资者可能会面临牛市中保本基金业绩越来越差、熊市中保本基金净值缩水速度越来越快的窘境。

事实上,保本基金大可实行更加灵活的股指期货策略,即只要固定收益产品到期价值能够达到保本基金需要保本的净值时,便可以不受70%的比例限制,这样随着保本基金净值越来越高,其投资价值也越来越高,以便弥补其需要保本带来的不足。

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