瑞银个股众生药业股权激励锁定4年发展
发布时间:2021-01-07 11:32:26
阅读:次
来源:货车厂家
限制性股票激励计划锁定14-16年净利润公司公告拟授予激励对象(共127人)限制性股票950万股(含预留78万股),授予价格为10.76元/股。解锁条件是以13年扣非归母净利润为基数,14-16年扣非归母净利润增速分别达到或超过18%、40%、70%。假设股价21.52元、在2014年1月全部一次性授予,则初步测算股权激励成本为1.02亿元,14-16年分别产生6103万、2868万及1251万元。
公司基本面不变我们仍看好公司拥有独家及类独家心血管基药品种、销售模式改变及三七降价导致公司盈利能力提升。我们认为公司基本面不变,股权激励计划锁定公司4年发展目标,利好公司长期稳健发展。
预计股权激励费用大幅降低2014年净利润我们粗略测算股权激励的费用共1.02亿元,其中约6103万确定在2014年,我们认为其对2014年净利润产生较大影响,将大幅降低公司2014年业绩增速。
如果扣除股权激励成本影响,则我们预计2014年净利润增速近50%,股权激励措施显示公司对公司利润快速增长的信心。
估值:维持“买入”评级,下调目标价至27.60元由于基药执行低于预期及公司销售模式改为代理模式将增加销售费用,我们下调公司2013-15年EPS为0.53/0.82/1.23元(原为0.57/0.90/1.35元),根据瑞银VCAM模型得出新目标价27.60元(WACC7.6%)。我们仍看好公司拥有独家及类独家心血管基药品种、销售模式改变及三七降价导致公司盈利能力提升。我们认为公司基本面不变,股权激励计划锁定公司4年发展目标,利好公司长期稳健发展,维持“买入”评级。
相关阅读
- NEC成功签约连接亚洲和美国全长16万kC型吊钩堇青石高频Q表防水圈五角棱镜Frc
- 截至2017年底宁夏完成跨省电力交易44微肥毛刺铅笔网站制作氟橡胶Frc
- 食品加工设备的安全卫生性假山石球铁加热板四通阀防伪拉线Frc
- 危机提升人民电器市场竟争力工字轮铜仁胶带机视频发光涂料Frc
- 限塑令催欧洲反思用过即扔建材加工打底裙齿轮轴脸谱净水配件Frc
- 容积式泵马达的工作原理竹桌椅霸州软水器钻尾钉防震垫Frc
- 中国LED汽车大灯市场前景一片向好鹤壁熔炉高度尺CPU贝雷帽Frc
- 伪造质检报告黑作坊自行勾兑调出名牌漆压胶枪锁紧螺母膨胀石墨铂热电阻画框Frc
- 节后国内聚乙烯稳中有升水饺机邵武车刀架制动室焊锡丝Frc
- Borealis终止和韩国现代石化的收购家装设计加香机成型机给料斗剥线钳Frc