【资讯】存量资金难抵巨量融资政策变化或将造成A股失血

存量资金难抵巨量融资 政策变化或将造成A股失血

昨日上证指数报2160.86点，跌35.22点，跌幅1.60%，成交864.23亿元；深成指报8272.67点，跌157.15点，跌幅1.86%，成交1009.95亿元。 　　A 股市场周末政策密集发布，但是市场解读却偏向“利空”，导致周一两市迎来一轮较大幅度调整，绝大多数板块走低，沪深股指几乎同步下行，最终双双大幅收跌，沪指盘中连破60日线和年线两条均线。　　记者了解到，目前投资者对于近期的政策担心包括存量资金无法承受IPO融资、优先股会成为新型大小非、新三板不可避免分流资金等。　　周一，两市高开低走，疲态尽显。沪指跌穿30、60日均线，下探2160点附近，技术形态有破位迹象。深成指盘中跌近2%，到达120日均线附近。创业板虽窄幅波动，未随主板走跌，但上方依旧受制于60日均线，走势不太理想。　　技术派人士认为，沪指日线级别和小时级别等短期指标呈现空头排列走势，但周线指标依旧呈现多头排列，预计后市进一步下行空间不大。　　值得注意的是，昨天主力大举离场了以下几类股。首先，阶段涨幅巨大的股票首当其冲，潜能恒信、特力A出现了暴跌；另外，年报业绩惨淡的个股也开始跳水暴跌，如轴研科技、同力水泥甚至被主力砸致跌停；同时，技术破位的股票开始引发割肉盘的出逃，如上海梅林、中远航运的暴跌。　　市场人士认为，无论是新股发行进入倒计时，还是优先股试点以及新三板扩容拉开序幕，都在一定程度上造成A 股失血，因此，在新股上市、主力资金疯狂出逃下，对阶段涨幅巨大、没业绩支撑、技术破位且弱于大势的股票，投资者应斩仓回避。　　6300亿存量资金　　要承担7000亿IPO融资？　　昨天大幅下跌的主要因素来源于市场对周末密集发布的政策解读偏向利空。如《优先股试点管理办法》，《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》以及《首次公开发行股票网上按市值申购实施办法》和“炒新股”的新规定等。　　其中，证监会有关部门负责人就《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》答记者问时表示，目前排队申请发行的企业累计已达到760多家，预计完成760多家企业的审核工作，需要一年左右的时间。　　如果有700家通过审查，按照每家10亿元融资计算，融资额将高达7000亿元，这个融资如果真的不加控制的话，那么也就是意味着最多在18个月内完成，这是A股市场无法承载之重。　　按照中登公司数据，最新的市场存量资金大约是6300亿元，如果不考虑新增入市资金，仅仅承担IPO融资都将相差1200亿元，何况还要承担产业资本减持和交易费用再融资的抽血，因此市场资金是非常紧张的。　　市场解读　　优先股成为新型“大小非”　　此外，《优先股试点管理办法》中规定，上市公司发行可转换为普通股的优先股，自发行结束之日起36个月后方可转换为普通股。一时间引发了投资者对“大小非”减持冲击市场重演的担忧。　　证监会表示，优先股选择性条款的种类较多，可转换条款仅是可供选择的条款之一，优先股是否包含可转换条款，应当按照尊重公司意思自治的原则，由公司根据市场需求和公司具体情况约定，公司也可以视情况发行不可转换优先股。　　虽然证监会官方微博及时进行了回应，但市场对在优先股发行3年后将再酿“大小非”解禁减持的担忧并未完全消除。因为自股改后衍生出的 “大小非”解禁减持问题已令A股投资者持续头疼。　　投资者担心，一旦优先股成为新型大小非，带给市场的危险性是很大的：　　一是优先股可能成为上市公司新型的圈钱工具，既然优先股可以由二级市场的投资者来买单，那么上市公司当然是不发白不发，无非承担三年的股息而已；　　二是同大小非一样，优先股将增加股票二级市场的套现压力，加剧对股市的抽血；　　三是优先股的发行可能成为一种利益输送的手段，危害资本市场的“三公”原则；四是有可能令上证50成分股的股性变得更加呆滞，因为优先股的发行条件之一就是其普通股为上证50指数成分股，而上证50原本就是一些大盘股，如果股本再增加50%，其股性将会更加缺少活力。　　新三板小额定向融资也能掀巨浪　　历经数年，誉为中国版纳斯达克的新三板试点14日正式全国扩围。首批挂牌在新三板的企业有望超过200家，预计在一个月内完成。预计未来5年，累计约有7000家企业挂牌，总市值约1.4万亿元。证监会称对A股市场资金分流影响有限。　　但市场人士担心，资本的流通特性决定了其总是往价值洼地跑，再者既然“新三板”属于资本市场的一分子，本身就会占用一部分社会资金，而分流程度取决于其到底含金量有多高。虽然新三板扩容的融资额和主板扩容不在一个水平线上，但如今A股市场已是弱不禁风，即使是小额定向融资，也可能给A股带来大的影响。

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