美团团购剩者的新丛林

“8000名员工，300座开站城市，50万家合作商户，40亿月交易额”，美围绕美团网的各项数据每天都在刷新，CEO王兴每天也都在面对这些庞大数据的困扰。

近期，王兴带着这串数字背后的挑战，前往上海拜访大润发董事长黄明端。席间，黄明端评价美团，“相对大润发，你们公司规模还小，人数太少，问题并不显著”。

这句评价对王兴造成强烈的冲击，他意识到，“所有问题都是站在不同的视角对比出来的，究竟是把几千人跟几十人比，还是把几千人跟大润发的十几万人比？”对美团来说，“纵情向前”远未到达终点—全国6亿智能手机用户，美团仅覆盖了六分之一；这家团购业稀有的“剩者”，正在试图向人们的生活服务领域奋力拓展。

今年一月，王兴在接受21世纪经济报道专访时暗示，单纯意义上的团购业务已成美团的“身后根据地”，团购的意涵在移动互联的潮流下逐渐演化，美团的真正丛林是连接商户与个人，为用户提供“吃喝玩乐的电商服务”。无疑，这意味着管理更庞大的团队纵深进入更多的服务领域，以及获得足够的资本支持。

吃喝玩乐，独立APP瓜熟蒂落

“美团的总体策略是做吃喝玩乐的大平台，在一个App上实现完整需求。如果用户在细分领域有更深度的需求，我们再在账号打通的基础上，做独立App”，“后团购”阶段，王兴为美团的定位找到了另一准确的注脚：“连接人与商户，形成可以追踪的闭环，把以往置于线下的交易环节逐渐转移到线上；线上付款，线下消费体验的O2O交易，是我们整个行业的核心。”

什么行业才是O2O最适宜的登陆点？“通常来讲，商家的IT化程度越高，O2O越容易做，或者说，这个闭环会更加完整”，王兴指出，电影业恰好是一个符合O2O标准的典范：监管的要求促使院线不断完善售票系统，从而提前实现了电影业的IT化。

如果仅做团购业务，美团并不需要完全接入电影院的系统，但后续的问题通常是，手持团购票的消费者在火爆的场次一座难求。而“猫眼电影”解决了观影消费的痛点。通过售票系统的完整嵌入，用户可以在“猫眼电影”独立移动应用上了解电影的实时排期和座位，在线购票、选座到支付一站式完成。

“这是我们首先推出"猫眼电影"的重要原因，说到底不是电影行业体量最大，而是因为它IT化最快速”。截至2014年8月，美团电影销售占据全国电影总票房的近20%，已经成为国内最大的在线售票平台。在《变形金刚4》、《后会无期》等电影的销售上，这一比例超过了30%。

相对猫眼电影的风靡，酒店业务的兴起却像是一场意外之喜。据易观智库《中国生活服务O2O市场专题研究报告2014》的统计数据，今年上半年，团购市场酒店客房成交额30亿，同比增长142%，美团以75%占据绝对优势，超过百度糯米的13%和大众点评的9%。

在另一项来自劲旅咨询的监测中，美团7月份的酒店团购总量超过去哪儿网，排名第一。同期被超越的还有OTA老手艺龙-—今年第二季度，美团成为仅次于携程的第二大酒店预订平台。艺龙CEO崔广福在一次采访中坦承了面对美团的压力。

与传统OTA的到付模式不同，美团沿用了团购的预付模式，让所有的账首先经过平台。但美团酒店业务增长的核心仍是供应与流量。“说到底都是最简单最基础的事，B端有没有最多的酒店，最好的价格，C端有没有最多的活跃用户”，王兴表示，用户量是美团做大酒店的根源，而美团为消费生力军们提供了超过十万家合作酒店。

然而，势头正猛的美团酒店有着更广阔的空间。王兴直言，美团的酒店预订局限在经济型层面，在携程所擅长的高级酒店领域尚未涉足。“在酒店市场还有很大的提升空间。酒店是一个非常大的市场，全国三四十万家酒店，还有很多没和互联网结合的。互联网的竞争，永远不是从对手手里把已有的东西抢过来，而是占领最重要的增量市场。”王兴说。

若论增量市场的体量，餐饮有着3万亿的规模，占据第三产业很大比重，更占美团一半以上的份额，所以真正的大蛋糕来自餐饮。而王兴在此间的步伐却颇为审慎，究其原因，在于餐饮的在线化率远不如电影业与酒店业。以团购形式涉足餐饮三年后，美团才推出独立的外卖业务。与王兴联手创业十年的王慧文挂帅外卖，立志啃下这块最硬的骨头。

“不同行业，不同地区，O2O的进程、闭环的完整程度都不一样。但总的来说都很迅速。商家会越来越重视互联网，越来越重视美团。”对此，王兴抱有信心。

融资进行曲：上市未雨绸缪

“美团一次，美一次”，今年5月，美团本地服务的口号从各类线下广告渠道，席卷了消费者的眼球。成立四年首度大规模线下推广的背后，是自媒体上不胫而走的3亿美元融资消息。

实际上，放眼热钱涌动的互联网行业，美团的融资远远称不上频繁。早在美团正式上线的“团购元年”2010年，竞争对手拉手网连续获得了三次共计1.66亿美元的融资，而美团仅握着红杉资本1000万美元的A轮资金，进入千团鏖战。

2011年7月，美团完成第二轮融资，由阿里巴巴和红杉资本等注入5000万美元资金。当年的融资现场，王兴晒出一张有着6192.2122万美元余额的账单，在行业寒冬来临前，亮出了健康的现金流。

接下来，美团在资本层面沉寂了近三年时间。直到今年5月融资消息的传出。至今，美团仍未在公开场合确认这轮融资的确切数额。王兴给予21世纪经济报道的答复是，“上下不超过20%”。尽管没有再公开地展示账户余额，但王兴以相似的口吻告诉记者：“账上趴着的钱没怎么动。”

据透露，2013年下半年，美团敞开C轮融资之门，正式接触PE机构。最终确定的领投方为泛大西洋(600558,股吧)资本集团（GA， General Atlantic），原有股东红杉资本和阿里巴巴跟投。

根据伦敦《PE国际杂志》（PEI， Private Equity International）2014年排名，泛大西洋资本集团在全球300多家PE机构中位列第七，管理约170亿美元的基金，却极少在媒体上抛头露面。

1980年，GA由神秘的亿万富翁查尔斯·F·菲尼（Charles F。 Feeny）设立。比起融资的经历，王兴更愿意分享关于“投资人Chuck”的故事。菲尼曾创办全球免税店DFS，而更大的成就是创办拥有80亿美元的“大西洋慈善基金会”。“Chuck也许是美国捐钱最多的人之一，但却是一个故意匿名的隐士慈善家。他办投资机构，也不希望把名字取得容易识别。”王兴这样描述。

绝大部分年份里，GA的投资案例控制在个位数。十年内上榜的中国企业有阿里巴巴、搜房、千橡互动、联想、神州数码、呷哺呷哺等，以及本文开头出现的大润发。2014年，GA下注了两家中国互联网企业，一家是美团，另一家是聚美优品。

王兴把这轮融资解释为“未雨绸缪”，主观因素是公司扩张的内生需求，客观环境则是生活服务O2O领域完胜当年千团大战的“烧钱竞赛”。“像滴滴和快的那样，前所未有的激烈”，王兴说道，“我们也有必要做一手准备，融资最好是在你还不急切需要钱的时候进行”。

除了线下推广和地推扩张，这笔资金还会被美团投向哪里？并购是一个容易想到的方向，但王兴显得有些谨慎。迄今，他只进行了两起小型并购，主要为整合团队。相比之下，他的对手更加积极：在获得腾讯注资后，大众点评从产业链上下整合的角度，与其他投资者共同斥资8000万美元入股外卖网站“饿了么”，又以5000万元投资订餐应用“大嘴巴”。

对于大众点评已经启动的上市进程和融合了Yelp、Groupon、Opentable、Tripadvisor、Grubhub形神的故事脚本，王兴的评价是，“故事不是讲得越多就越好，人人上市时也讲了一个facebook+linkedin的故事。但点评是令我们尊敬的对手，他们之前有很好的积累”。

而王兴的计划如一，“美团想要独立上市，但还没有确定的时间表。我们不考虑被收购，这点从美团成立一开始就没有变过。”他说。

（责任编辑：HN022）

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