再投资易调结构难
再投资易调结构难
习惯了强心针的经济一旦下滑怎么办?打更大剂量的强心针。 2011年、2012 年房地产与固定资产投资下降,凸显中国重要产业的过剩产能,从钢铁、水泥到机械工程,无不处于现金流下降、多角债初现的困局之中。从2012年年底房地产市场的回暖,高铁、地铁等重点项目开工,城镇化越炒越热,可以看出经济恢复了投资主导的格局。 投资的扩张是不可扼制的,这是历史倒逼的结果。在此前的十几年,中国不仅成为车轮上的国家,也成为重工业化之国。历史很快就得出结论,中国的重化工行业得到长足进展,这些基础工业在国际贸易下降后,只能通过内部投资加以消化,否则,中国的化工、钢铁、有色金属等行业将全军覆灭,这显然是中国无法承受之重。城镇化就是最好的投资领域,除了城镇化,没有一个行业可以消化过剩产能,很多时候,我们选择什么样的道路并非对未来理性预期的结果,更多地是上几辈传承的结果。 投资扩张也是民企地位弱化的必然结果,如果民企地位上升,中国有可能形成市场化的城镇化模式,由投资者、消费者决定什么地方哪座城市能够成为区域的中心城市。而现在,轨道交通建设在什么地方、审批权在什么地方,什么地方就是中心城市。 这10年来,在重化工甚至在民企较集中的房地产领域,国资已经形成了集团军作战的方式。与此形成鲜明对比的是,中国国企的全球竞争力在下降,2006年以来,波士顿谘询公司BCG 每年都会编制一份来自新兴市场的100家 “全球挑战者”名单。上榜企业都正在向海外扩张,目标是成为各自行业的全球领导者。该名单上的国有企业数量一直在稳步减少:去年仅有26家,相比之下,2006年为36家。正因为如此,国资反而获得了更多的廉价资源,更多的补贴,以维持其不可捍动的地位。当国企效率下降、民企基础不稳时,政府投资就成为最重要的应急之举。 政府投资需要资金支持,除了政府前两年大幅上升的财政收入外,高达90万亿元以上的本外币存款,是未来投资资金的重要来源。从2010年开始,社会融资总量直线上升,预计再过两年人民币贷款占比的权重就将下降到50%以下。深圳的前海经济开发区试行跨境人民币贷款,以及未来将要推出的 QDII2等,意味着国际资金将更多地投向中国。 调结构难,再投资易。 面对投资不断扩张的现实,国人最好多多买澳元。据《华尔街日报>博客 ,微博 )》报道,近年来铁矿石全行业范围成本在稳步上升,力拓股份有限公司仍将推进数十亿美元的澳大利亚矿山扩张项目,他们认为亚洲各国尤其是中国对铁矿石的需求不会下降。去年其全球铁矿石产量达到了创纪录的2.53 亿吨,由于中国经济状况好转,铁矿石价格自去年9 月份以来已反弹近80%,目前接近15个月高点。澳元从去年5月开始进入上升通道,至今没有停止。 中国城镇化、大规模投资是否会引发债务危机尚未显形,对澳大利亚的利好已经是实实在在的了。
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